Le manifeste Quantitative Easing pour le peuple
Une création monétaire utile et efficace pour l’économie et la société

Le programme de ‘quantitative easing’ de la Banque Centrale Européenne est non seulement inefficace pour relancer l’économie de la zone euro, mais aussi nocif. Il constitue une opportunité manquée de répondre réellement aux urgences économiques, sociales et environnementales des pays de l’Union Européenne (UE). Nous, citoyens et organisations de la société civile appelons l’UE – et en particulier la zone euro – à innover et lancer un ‘quantitative easing pour le Peuple’.

Depuis Mars 2015, la BCE injecte plus de 60 milliards d’euros dans les marchés financiers par son programme d’achat d’actifs financiers appelé quantitative easing. Cette politique devrait se poursuivre et s’amplifier jusqu’en Mars 2017, pour un montant total de 1600 milliards d’euros.

Le QE est inefficace et nocif

Un an après la mise en place de ce programme dit de ‘quantitative easing’, le constat est sans appel : le quantitative easing ne permet ni de relancer l’inflation, ni de stimuler efficacement l’activité économique réelle .

En effet, les milliards injectés par la création monétaire de la BCE sont versés par l’intermédiaire du secteur bancaire et financier sans aucune condition favorisant le développement de l’économie réelle. Toute la stratégie monétaire de la BCE dépend en somme de la bonne volonté des banques et des investisseurs financiers d’octroyer de nouveaux crédits et d’effectuer des investissements ambitieux.

Cet échec était pourtant prévisible : les expériences de Quantitative Easing au Japon, en Angleterre, et aux États Unis ont également produit des résultats très décevants. Pire, des études montrent que cette politique conduit à une aggravation des inégalités de richesses et à un gonflement spéculatif.

Non seulement le QE ne fonctionne pas selon les objectifs mêmes affichés par la BCE, mais de plus cette méthode contribue à alimenter une nouvelle bulle financière qui, si rien n’est fait, pourrait dégénérer en une nouvelle crise financière.

En annonçant un rallongement de la durée du programme et une augmentation de la taille de ses injections monétaires à 80 milliards par mois, sans rien changer sur le fond, la BCE s’obstine dans une politique vouée à l’échec.

Une opportunité manquée

L’Union Européenne fait face a des défis sociétaux tels que le chômage de masse, la montée de la pauvreté, la nécessité d’amorcer une transition énergétique, la crise des réfugiés, l’instabilité financière et le déficit démocratique des institutions européennes.

Dans ce contexte, nous pensons que le quantitative easing est – pour le moment – une opportunité manquée de lancer un sursaut de raison et d’humanité dans la stratégie économique de la zone euro.

L’alternative : un Quantitative Easing pour le Peuple

Il existe des alternatives aux quantitative easing actuel, que nous regroupons dans deux approches :

Financer les services et infrastructures publics (santé, éducation, écologie, recherche, transports …) ainsi que les investissements des entreprises ; à la condition explicite qu’ils répondent à des critères sociaux (emploi) et environnementaux (transition écologique) ;
Distribuer directement la monnaie créée à tous les citoyens sous la forme d’un dividende citoyen.
Toutes ces propositions ont en commun de viser à injecter la monnaie directement au service de l’économie réelle sans dépendre de la bonne volonté du secteur financier. Ces propositions ne sont ni exhaustives ni exclusives : elles méritent un examen approfondi afin de pouvoir les mettre en pratique dans un futur proche.

Notre mouvement citoyen et transpartisan se rassemble aujourd’hui pour mettre en débat les alternatives et interpeller la classe politique française et européenne sur la nécessité d’envisager dès maintenant la mise en place des différentes propositions de quantitative easing pour le Peuple.

La question de l’allocation de la création monétaire mérite enfin un véritable examen démocratique en Europe. Le quantitative easing est l’opportunité de ce débat.

Nous appelons tous les citoyens, les économistes, ainsi que les organisations, à rejoindre notre campagne et à porter ce message d’espoir en Europe : il est possible d’envisager une autre politique monétaire, plus en phase avec les enjeux économiques et sociaux de la période historique que nous vivons.

Nos propositions pour une politique monétaire au bénéfice des peuples

Dans le contexte de déflation et de stagnation économique actuel, il y a plusieurs manières de réorienter l’argent créé par le Quantitative Easing de la BCE en contournant les risques posés par le QE conventionnel tout « développant l’économie ». Nous regroupons les approches principales (et leurs multiples variantes) en 3 stratégies principales, qui sont des alternatives au QE documentées.propositions-slide

Verser un dividende monétaire à tous les citoyens

Similaire à l’helicopter money proposé par Milton Friedman en 1969 puis popularisée par Ben Bernanke comme outil de lutte contre la déflation, il s’agit d’abonder les comptes en banque de chaque citoyen d’une somme d’argent nouvellement créé. Cette stratégie permettrait aux agents consommer plus et donc de produire un « choc de relance » pour enrayer la spirale déflationniste. Au delà de la stimulation de la demande à court terme, cette approche permettrait d’amorcer la mise en place, à terme, d’un revenu de base européen financé par une fiscalité européenne.

Le Green QE: financement monétaire pour la transition écologique

Le green QE consiste à utiliser la création monétaire de la BCE pour financer un plan massif d’investissement public dans la transition écologique et sociale de l’économie européenne. Ces investissements permettraient non seulement de sortir du marasme économique que subit l’Europe depuis près de 10 ans, mais aussi d’amorcer enfin la transformation profonde de l’économie pour qu’elle devienne sobre en ressources, qu’elle respecte les grands équilibres planétaires tel le climat et que les richesses soient mieux réparties. Ce plan d’investissement redonnera du sens au projet européen et de l’espoir à tous. Les commandes générées créeront de l’activité, de l’emploi et donc une hausse des recettes fiscales, participant au rééquilibrage des forces entre Etats et marchés. Elles donneront de la visibilité et de la confiance aux industriels et permettront de structurer et de rendre compétitives les filières d’avenir en développement à l’échelle mondiale notamment depuis l’accord de Paris issu de la COP21.

Plusieurs organisations et personnalités ont fait des propositions de green QE telles la Fondation Nicolas Hulot dans un rapport (publié en 2011 et mis à jour en mai 2016), l’Eurodéputée anglaise Molly Scott Cato via le rapport rédigé par l’économiste Victor Anderson.

Le ‘Strategic QE’: orienter la création monétaire vers les services et investissements publiques stratégiques

Le Strategic QE consiste à financer directement des investissements publics, qu’ils soient en faveur de la transition écologique, de l’amélioration des services publics ou des infrastructures. La grille de critères pour sélectionner les projets à financer serait orientée par des problématiques sociales comme l’emploi, la réduction des inégalités ou l’accès aux services. La New Economics Foundation notamment a largement documenté le Strategic QE dans un rapport de 2013.

La coalition QE pour le peuple regroupe des défenseurs de chacune de ces propositions, sous des formes variées.

A lire sur le site qe4people.fr et qe4people.fr